Opções De Volatilidade Dos Preços Das Ações

A maioria dos comerciantes opções - do novato ao especialista - estão familiarizados com o Black-Scholes modelo de opção de preços desenvolvido por Fisher Black e Myron Scholes em 1973. Para calcular o que é considerado um justo valor de mercado para qualquer opção. O modelo incorpora um número de variáveis, que incluem o tempo para expiração, volatilidade histórica e preço de exercício. Muitos comerciantes opção, no entanto, raramente avaliar o valor de mercado de uma opção antes de estabelecer uma posição. Isso sempre foi um fenômeno curioso, porque esses mesmos comerciantes dificilmente se aproximariam de comprar uma casa ou um carro sem olhar para o preço justo de mercado desses ativos. Esse comportamento parece resultar da percepção do operador de que uma opção pode explodir em valor se o subjacente faz o movimento pretendido. Infelizmente, este tipo de percepção negligencia a necessidade de análise de valor. Muitas vezes, a ganância ea pressa impedem os comerciantes de fazer uma avaliação mais cuidadosa. Infelizmente para muitos compradores de opções, o movimento esperado do subjacente pode já ser fixado o preço das opções no valor. Na verdade, muitos comerciantes descobrem que quando o subjacente faz o movimento antecipado, o preço das opções pode diminuir em vez de aumentar. Esse mistério de preços de opções muitas vezes pode ser explicado por uma olhada na volatilidade implícita (IV). Vamos dar uma olhada no papel que IV desempenha na opção de preços e como os comerciantes podem melhor tirar proveito dela. O que é Volatilidade Um elemento essencial que determina o nível de preços de opção, a volatilidade é uma medida da taxa e magnitude da mudança de preços (para cima ou para baixo) do subjacente. Se a volatilidade for alta, o prêmio na opção será relativamente alto, e vice-versa. Depois de ter uma medida de volatilidade estatística (SV) para qualquer subjacente, você pode conectar o valor em um modelo de precificação de opções padrão e calcular o valor justo de mercado de uma opção. Um modelo de valor justo de mercado, no entanto, é muitas vezes fora da linha com o valor real de mercado para essa mesma opção. Isso é conhecido como mispricing opção. O que isso tudo significa Para responder a esta pergunta, precisamos olhar mais de perto o papel IV desempenha na equação. O que é bom é um modelo de preço de opções quando um preço de opções muitas vezes se desvia do preço de modelos (ou seja, seu valor teórico). A resposta pode ser encontrada na quantidade de volatilidade esperada (volatilidade implícita) o mercado está precificando na opção. Os modelos de opção calculam IV usando SV e os preços de mercado atuais. Por exemplo, se o preço de uma opção deve ser de três pontos no preço premium eo preço da opção hoje é de quatro, o prêmio adicional é atribuído aos preços IV. IV é determinado após a obstrução dos preços de mercado atuais das opções, geralmente uma média dos dois preços de greve de opção apenas fora-do-dinheiro mais próximos. Vamos dar uma olhada em um exemplo usando opções de chamada de algodão para explicar como isso funciona. Vender opções sobrevalorizadas, comprar opções não-valorizadas Vamos dar uma olhada nesses conceitos em ação para ver como eles podem ser usados. Felizmente, o software de hoje opções pode fazer mais todo o trabalho para nós, então você não precisa ser um assistente de matemática ou um algoritmo de planilha Excel guru escrevendo para calcular IV e SV. Usando a ferramenta de varredura no OptionsVue 5 Options Analysis Software, podemos definir critérios de pesquisa para opções que mostram alta volatilidade histórica (recentes mudanças de preço que foram relativamente rápidas e grandes) e alta volatilidade implícita (preço do mercado de opções que foi maior Preço teórico). Permite digitalizar opções de commodities, que tendem a ter muito boa volatilidade, (isso, no entanto, também pode ser feito com opções de ações) para ver o que podemos encontrar. Este exemplo mostra o fechamento da negociação em 8 de março de 2002, mas o principal se aplica a todos os mercados de opções: quando a volatilidade é alta, os compradores de opções devem ser cautelosos com a compra de opções retas e provavelmente devem estar procurando vender. A baixa volatilidade, por outro lado, que geralmente ocorre em mercados silenciosos, oferecerá melhores preços para os compradores. A Figura 1 contém os resultados de nossa varredura, que é baseada nos critérios que acabamos de esboçar. Opções de varredura para alta volatilidade atual e estatística implícita Olhando para os nossos resultados de varredura, podemos ver que o algodão cobre a lista. IV é 34,7 no percentil 97 de IV (que é muito elevado), com os últimos seis anos como um intervalo de referência. Além disso, SV é 31,3, que está no percentil 90 de sua faixa de seis-ano alta-baixa. Estas são opções sobrevalorizadas (IV gt SV) e são caras devido aos níveis extremos tanto de SV como de IV (isto é, SV e IV estão acima ou acima do seu percentil 90). Claramente, estas não são opções que você gostaria de estar comprando - pelo menos não sem levar em conta sua natureza cara. Como você pode ver na Figura 2, abaixo, tanto IV como SV tendem a reverter para seus níveis normalmente mais baixos, e podem fazê-lo muito rapidamente. Você pode, portanto, ter um colapso súbito de IV (e SV) e uma rápida queda nos prémios, mesmo sem um movimento de preços do algodão. Em tal cenário, os compradores de opções, muitas vezes obter fleeced. Futuros do algodão - volatilidade implícita e estatística Figura 2: SV e IV reverter para níveis normalmente mais baixos Existem, no entanto, excelentes estratégias de escrita de opções que podem tirar partido destes níveis de alta volatilidade. Vamos abordar estas estratégias em futuros artigos. Enquanto isso, é uma boa idéia para adquirir o hábito de verificar os níveis de volatilidade (SV e IV) antes de estabelecer qualquer opção posição. Vale a pena investir em algum bom software para fazer o tempo de trabalho e preciso. Na Figura 2, acima, o algodão de julho IV e SV têm um pouco saído de seus extremos, contudo eles permanecem bem acima dos 22 níveis, em torno dos quais IV e SV oscilaram em 1999 e 2000. O que causou este salto na volatilidade Gráfico de barras diárias para futuros de algodão, o que nos diz algo sobre os níveis de volatilidade mudando mostrado acima. O declínio acentuado de 2001 e o súbito fundo em forma de V no final de outubro causaram um aumento nos níveis de volatilidade, o que pode ser visto na fuga maior nos níveis de volatilidade da Figura 2. Lembre-se que a taxa de variação e o tamanho das mudanças na Preço vai afetar diretamente SV, o que pode aumentar a volatilidade esperada (IV), especialmente porque a demanda por opções em relação à oferta aumenta acentuadamente quando há uma expectativa de uma grande mudança. Para terminar nossa discussão, vamos dar uma olhada em IV examinando o que é conhecido como uma inclinação volatilidade. A Figura 4, abaixo, contém uma inclinação clássica das opções de compra de algodão de julho. O IV para chamadas aumenta à medida que a opção atinge mais longe do dinheiro (como visto no nordeste, forma inclinada para cima da inclinação, que forma um sorriso ou forma smirk). Isso nos diz que quanto mais longe do dinheiro que a greve de opção de chamada é, maior o IV está naquela greve de opção em particular. Os níveis de volatilidade são traçados ao longo do eixo vertical. Como você pode ver, as chamadas deep out-of-the-money são extremamente inflado (IV gt 42). July Cotton Calls - Inclinação implícita de volatilidade Os dados para cada um dos ataques de chamada exibidos na Figura 4 estão incluídos na Figura 5, abaixo. Quando nos afastamos das greves de chamar para as chamadas de julho, o IV aumenta de 31,8 (apenas fora do dinheiro) na greve de 38 para 42,3 para a greve de 60 de julho. Em outras palavras, as greves de chamada de julho que estão mais distantes do dinheiro têm mais IV do que aqueles mais próximos do dinheiro. Ao vender as opções de maior volatilidade implícita e comprar opções de volatilidade implícita menor, um comerciante pode lucrar se a inclinação IV eventualmente aplaina para fora. Isso pode acontecer mesmo sem movimentos direcionais dos futuros subjacentes. Para resumir, a volatilidade é uma medida de como as mudanças rápidas de preços foram (SV) e o que o mercado espera que o preço a fazer (IV). Quando a volatilidade é alta, os compradores de opções devem ser cautelosos de compra de opções reta, e eles devem estar olhando, em vez de vender opções. A baixa volatilidade, por outro lado, que geralmente ocorre em mercados silenciosos, oferecerá melhores preços para os compradores no entanto, não há garantia de que o mercado vai fazer um movimento violento a qualquer momento em breve. Ao incorporar na negociação uma consciência de IV e SV, que são importantes dimensões de preços, você pode ganhar uma vantagem decisiva como um operador de opções. Uma pessoa que negocia derivados, commodities, obrigações, acções ou moedas com um risco superior à média em troca de. QuotHINTquot é uma sigla que significa quothigh renda não impostos. quot É aplicado a high-assalariados que evitam pagar renda federal. Um fabricante de mercado que compra e vende títulos corporativos de curto prazo, chamados de papel comercial. Um negociante de papel é tipicamente. A compra e venda ilimitada de bens e serviços entre países sem a imposição de restrições, tais como. Opção Preço-Volatilidade Relacionamento: Evitar surpresas negativas Se você está planejando comprar uma opção de compra ou venda. Vale a pena saber mais do que apenas o impacto de um movimento do subjacente no seu preço de opções. Muitas vezes, os preços das opções parecem ter uma vida própria, mesmo quando os mercados se movem como previsto. Um olhar mais atento, no entanto, revela que uma mudança na volatilidade implícita é geralmente o culpado. Embora conhecendo a volatilidade do efeito tem sobre o comportamento do preço da opção pode ajudar a cobrir as perdas, ele também pode adicionar um bônus agradável aos comércios que estão ganhando. O truque é entender a dinâmica de preço-volatilidade - a relação histórica entre mudanças direcionais das mudanças subjacentes e direcionais na volatilidade. Felizmente, essa relação nos mercados de ações é fácil de entender e bastante confiável. A relação preço-volatilidade Um gráfico de preços do SampP 500 eo índice de volatilidade implícita (VIX) para as opções que negociam no SampP 500 mostram que existe um inverso relação. Como mostra a Figura 1, quando o preço do SampP 500 (parcela superior) está se movendo mais baixo, a volatilidade implícita (parcela menor) está se movendo mais alto e vice-versa. (Os gráficos são uma ferramenta essencial para o rastreamento dos mercados.) Saiba mais sobre o gráfico que muitos investidores usam para interpretar a volatilidade e colocar os negócios bem-cronometrados lidos Gráficos de Barras de Gama: Uma Visão Diferente dos Mercados.) Figura 1: Tabela de preços diários do SampP 500 e Volatilidade implícita (VIX) gráfico de preços diários. Preço e movimento VIX inversamente. Comprar chamadas em fundos de mercado, por exemplo, equivale a pagar prêmios muito ricos (carregados com volatilidade implícita) que podem evaporar à medida que os receios do mercado diminuem com a subida do mercado. Isso muitas vezes prejudica o desempenho do lucro dos compradores. A tabela abaixo resume a dinâmica importante desta relação, indicando com e - sinais de como o movimento no movimento subjacente e associado na volatilidade implícita (IV) afeta cada um os impactos da variação de preço e da volatilidade Quatro tipos de posições definitivas. Por exemplo, há duas posições que têm / em uma condição particular, o que significa que eles experimentam impacto positivo de ambos os preços e mudanças de volatilidade, tornando estas posições ideal nessa condição: Long puts são afetados positivamente a partir de uma queda SampP 500, mas também de O aumento correspondente da volatilidade implícita, e as posições curtas recebem um impacto positivo tanto do preço como da volatilidade, com um aumento do SampP 500, correspondendo a uma queda na volatilidade implícita. Tabela 1: Impacto das variações de preço e de volatilidade nas opções de opções de longo e curto prazo (veja a relação de preço-volatilidade: Evitar surpresas negativas). Uma marca indica impacto positivo e uma marca indica um impacto prejudicial. Aqueles marcados com / indicam a posição ideal para a dada condição de mercado. Mas, no oposto de suas condições ideais, o put longo e curto experimentar a pior combinação possível de efeitos, marcado por - / -. As posições que mostram uma combinação mista (/ - ou - /) recebem um impacto misto, significando movimento de preços e mudanças no trabalho de volatilidade implícita de forma contraditória. Aqui é onde você encontra a sua volatilidade surpresas. Por exemplo, digamos que um comerciante sente que o mercado diminuiu para um ponto em que está sobrevendido e devido, pelo menos, a uma tendência de contra-tendência. (Veja a Figura 1, onde uma seta aponta para um SampP 500 em ascensão). Se o corretor antecipar corretamente o turno na direção do mercado (isto é, escolhe um fundo do mercado) comprando uma opção de compra. Ele ou ela pode descobrir que os ganhos são muito menores ou mesmo inexistente após o movimento ascendente (dependendo de quanto tempo se passou). Lembre-se de Tabela 1 que uma chamada longa sofre de uma queda na volatilidade implícita, mesmo que lucre com um aumento no preço (indicado por / -). E a Figura 1 mostra que os níveis de VIX mergulham à medida que o mercado se move mais alto: o medo está diminuindo, refletido em um VIX decrescente, levando a níveis de prêmio decrescentes, embora o aumento dos preços esteja elevando os preços premium de chamadas. As chamadas longas em fundos de mercado são caras No exemplo acima, o comprador de chamadas de fundo de mercado acaba comprando opções muito caras que, de fato, já custam - em um movimento de mercado ascendente. O prêmio pode diminuir drasticamente devido à queda dos níveis de volatilidade implícita, contrariando o impacto positivo de um aumento no preço, deixando o comprador de telefonista desavisado miffed sobre por que o preço não apreciar como antecipado. As figuras 2 e 3 abaixo demonstram essa dinâmica decepcionante usando preços teóricos. Na Figura 2, após um rápido movimento do subjacente até 1205 a partir de 1185, há um lucro sobre este hipotético out-of-the-money fevereiro 1225 chamada longa. O movimento gera um lucro teórico de 1.120. Figura 3: Lucro / perda de longo prazo sem alteração na volatilidade implícita. Fonte: Criado Usando OptionVue5 Software de Análise de Opções Mas esse lucro não assume nenhuma mudança na volatilidade implícita. Ao fazer uma compra de compra especulativa perto de um fundo do mercado, é seguro supor que pelo menos uma queda de 3 pontos percentuais na volatilidade implícita ocorre com uma recuperação do mercado de 20 pontos. A Figura 3 mostra o resultado após a dimensão da volatilidade ser adicionada ao modelo. Agora, o lucro do movimento de 20 pontos é de apenas 145. E se entretanto algum decadência de valor de tempo ocorre, então o dano é mais grave, indicada pela próxima linha de lucro / perda mais baixa (T9 dias no comércio). Aqui, apesar do movimento maior, o lucro se transformou em perdas de cerca de três pontos percentuais na volatilidade implícita. Fonte: Criado Usando OptionVue5 Software de Análise de Opções Uma maneira de reduzir o dano de mudanças na volatilidade em um caso como este é comprar um spread de chamada de touro. Mais agressivos comerciantes podem querer estabelecer curto coloca ou colocar spreads, que têm uma relação, com um aumento no preço. Note, no entanto, que um declínio no preço tem um - / - impacto para vendedores. Significando que as posições sofrerão não somente da diminuição do preço mas também do aumento da volatilidade implícita. Long coloca no mercado Tops são baratos Agora vamos dar uma olhada na compra de um longo pôr. Aqui escolhendo um top do mercado, entrando em uma opção de venda longa tem uma vantagem sobre escolher um fundo do mercado, digitando uma chamada longa. Isso ocorre porque as puts longas têm relação com as variações de volatilidade de preço / implícitas. Na Figura 4 e 5 abaixo, criamos um hipotético out-of-the-money fevereiro 1125 longo colocar. Na Figura 4, você pode ver que uma queda rápida de 20 pontos no preço para 1165 sem mudança na volatilidade implícita leva a um lucro de 645. (Esta opção é mais distante do dinheiro, então tem um delta menor. Um ganho menor com um movimento de 20 pontos comparado à nossa opção de compra hipotética 1225, o que está mais próximo do dinheiro.) Figura 4: Lucro / perda de longo prazo sem mudança na volatilidade implícita. Fonte: Criado Usando o OptionVue5 Software de Análise de Opções Figura 5: Lucro / perda de longo prazo com aumento na volatilidade implícita em três pontos percentuais. Enquanto isso, olhando para a Figura 5, que mostra um aumento na volatilidade implícita em três pontos percentuais, vemos que o lucro agora aumenta para 1.470. E mesmo com a decadência do valor do tempo ocorrendo em T9 dias no comércio, o lucro é de quase 1.000. Portanto, especular sobre declínios no mercado (isto é, tentar pegar um top) comprando opções de venda tem uma borda de volatilidade implícita embutida. O que torna esta estratégia mais atraente é que nos tops do mercado, a volatilidade implícita é tipicamente em baixos extremos, assim que um comprador posto estaria comprando as opções muito baratas que não têm demasiado risco da volatilidade encarnado em seus preços. O Bottom Line Mesmo se você corretamente previsão de um mercado rebote e tentar lucrar com a compra de uma opção, você não pode receber os lucros que você estava esperando. A queda na volatilidade implícita nos rebotes do mercado pode causar surpresas negativas, contrariando o impacto positivo de um aumento no preço. Por outro lado, a compra coloca no mercado tops tem o potencial para fornecer algumas surpresas positivas como a queda dos preços empurrar níveis de volatilidade implícita maior, acrescentando lucro potencial adicional para um longo comprado comprado muito barato. Estar ciente da dinâmica de preço-volatilidade e sua relação com sua posição de opção pode afetar significativamente o seu desempenho de negociação. (Para mais informações sobre este tópico, leia o nosso tutorial: Volatilidade das Opções: Previsões de Grandes Movimentos de Preços.) Uma pessoa que negocia derivados, commodities, obrigações, acções ou moedas com um risco superior ao médio em troca. QuotHINTquot é uma sigla que significa quothigh renda não impostos. quot É aplicado a high-assalariados que evitam pagar renda federal. Um fabricante de mercado que compra e vende títulos corporativos de curto prazo, chamados de papel comercial. Um negociante de papel é tipicamente. A compra e venda ilimitada de bens e serviços entre países sem a imposição de restrições como. O que é a volatilidade Ou porque os preços das opções podem ser menos estáveis ​​do que um pato com uma perna Alguns comerciantes acreditam erroneamente que a volatilidade é baseada em uma tendência direcional O preço das ações. Não tão. Por definição, a volatilidade é simplesmente o valor do preço das ações flutua. Sem levar em conta a direção. Como um comerciante individual, você realmente só precisa se preocupar com duas formas de volatilidade: volatilidade histórica e volatilidade implícita. A volatilidade histórica é definida em livros como ldquothe desvio padrão anualizado de movimentos de preços de ações passados. rdquo Mas ao invés de aborrecê-lo (a menos que seu temperamento fica particularmente volátil quando um comércio vai contra você, em que caso você provavelmente deve se preocupar com isso, Bobo, vamos apenas dizer itrsquos o quanto o preço das ações flutuou em uma base diária durante um período de um ano. Mesmo se um estoque 100 terminar em exatamente 100 em um ano a partir de agora, ainda poderia ter uma grande volatilidade histórica. Afinal, itrsquos certamente concebível que o estoque poderia ter negociado tão alto quanto 175 ou tão baixo quanto 25 em algum ponto. E se houvesse ampla faixa de preços diária ao longo do ano, seria realmente considerado um estoque historicamente volátil. JUNTE-SE AO TRADEKING E GET 1.000 NA COMISSÃO DE COMÉRCIO LIVRE Comissão de comércio livre quando você financia uma conta nova com 5.000 ou mais. 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De onde vem a volatilidade implícita (dica: não a cegonha) Com base na verdade e rumores no mercado, os preços das opções começarão a mudar. Se therersquos um anúncio de ganhos ou uma decisão judicial importante chegando, os comerciantes vão alterar os padrões de negociação em certas opções. Isso impulsiona o preço dessas opções para cima ou para baixo, independente do movimento do preço das ações. Tenha em mente, itrsquos não o valor intrínseco optionsrsquo (se houver) que está mudando. Somente o valor de opções de tempo é afetado. A razão pela qual o valor do tempo optionsrsquo vai mudar é por causa de mudanças no intervalo de potencial percebido de movimento de preços futuro no estoque. A volatilidade implícita pode então ser derivada do custo da opção. De fato, se não houvesse opções negociadas em uma determinada ação, não haveria maneira de calcular a volatilidade implícita. Volatilidade implícita e preços de opção A volatilidade implícita é um valor dinâmico que muda com base na atividade no mercado de opções. Normalmente, quando a volatilidade implícita aumenta, o preço das opções também aumentará, assumindo que todas as outras coisas permanecem constantes. Assim, quando aumenta a volatilidade implícita após um comércio foi colocado, itrsquos bom para o proprietário da opção e ruim para o vendedor da opção. Por outro lado, se a volatilidade implícita diminuir após o seu comércio é colocado, o preço das opções geralmente diminui. Thatrsquos bom se yoursquore um vendedor de opção e mau se yoursquore um proprietário de opção. Em Conheça os gregos. Você pode aprender sobre ldquovegardquo, que pode ajudá-lo a calcular o quanto os preços das opções devem mudar quando as mudanças de volatilidade implícitas. Como a volatilidade implícita pode ajudá-lo a estimar a faixa potencial de movimento em um estoque A volatilidade implícita é expressa como uma porcentagem do preço das ações, indicando um movimento de um desvio padrão ao longo de um ano. Para aqueles de vocês que adormecido através da Estatística 101, um estoque deve acabar dentro de um desvio padrão de seu preço original 68 do tempo durante os próximos 12 meses. Ela irá terminar dentro de dois desvios padrão 95 do tempo e dentro de três desvios padrão 99 do tempo. Em teoria, há uma probabilidade de que uma negociação de ações em 50 com uma volatilidade implícita de 20 custará entre 40 e 60 um ano depois. Therersquos também tem uma chance de estar acima de 60 e uma chance de 16 ser menor que 40. Mas lembre-se, as palavras operacionais são ldquoin teoria, uma vez que a volatilidade implícita não é uma ciência exata. Vamos focar no movimento de um desvio padrão, que você pode pensar como uma linha divisória entre ldquoprobablerdquo e ldquonot-so-probable. rdquo Por exemplo, imagine estoque XYZ está negociando em 50, ea volatilidade implícita de um contrato de opção é de 20. Isto implica therersquos um consenso no mercado que um desvio de um desvio padrão nos próximos 12 meses será mais ou menos 10 (desde 20 do preço das ações 50 é igual a 10). Então, o que tudo se resume a: o mercado acha que há uma chance de 68 no final de um ano que XYZ vai acabar em algum lugar entre 40 e 60. Por extensão, isso também significa therersquos apenas uma chance de 32 o estoque estará fora deste alcance. 16 do tempo deve ser acima de 60 e 16 do tempo deve ser inferior a 40. Obviamente, saber a probabilidade do estoque subjacente acabamento dentro de um determinado intervalo na expiração é muito importante para determinar quais opções você quer comprar ou vender E quando descobrir quais estratégias você deseja implementar. Basta lembrar: volatilidade implícita é baseada no consenso geral no mercado mdash itrsquos não um preditor infalível do movimento de ações. Afinal, itrsquos não como se Nostradamus trabalha para baixo no pregão. O que veio primeiro: a volatilidade implícita ou o ovo Se você estivesse a olhar para uma fórmula de preço de opção, o seu ver as variáveis ​​como preço atual da ação, preço de exercício, dias até a expiração, taxas de juros, dividendos e volatilidade implícita, que são usados ​​para determinar a Preço de optionrsquos. Os fabricantes de mercado usam a volatilidade implícita como um fator essencial para determinar quais os preços das opções. No entanto, você não pode calcular a volatilidade implícita sem conhecer os preços das opções. Assim, alguns comerciantes experimentar um pouco de ldquochicken ou a confusão eggrdquo sobre o que vem em primeiro lugar: volatilidade implícita ou preço da opção. Na realidade, itrsquos não é tão difícil de entender. Geralmente, os contratos de opção de dinheiro são os mais negociados em cada mês de vencimento. Assim, os criadores de mercado podem permitir que a oferta e a demanda estabeleçam o preço em dinheiro para o contrato de opção de preço. Então, uma vez que os preços da opção do dinheiro são determinados, a volatilidade implícita é a única variável faltante. Então itrsquos uma questão de álgebra simples para resolver por ele. Uma vez que a volatilidade implícita é determinada para os contratos at-the-money em qualquer mês de vencimento determinado, os criadores de mercado usam modelos de preços e volatilidades avançadas para determinar a volatilidade implícita em outros preços de exercício menos negociados. Assim, o seu tipo geralmente vê variações na volatilidade implícita em diferentes preços de greve e meses de vencimento. Figura 3: Componentes de preço de opções Aqui estão todas as informações que você precisa para calcular um preço de opção. Você pode resolver para qualquer componente único (como volatilidade implícita), desde que você tenha todos os outros dados, incluindo o preço. Mas por enquanto, letrsquos ficar focado na volatilidade implícita do contrato de opção de dinheiro para o mês de vencimento yoursquore planejamento para o comércio. Porque itrsquos tipicamente o contrato o mais pesadamente negociado, a opção do at-the-money será o reflexo preliminar de o que o mercado espera que o estoque subjacente faça no futuro. No entanto, atente para eventos ímpares como fusões, aquisições ou rumores de falência. Se qualquer um destes ocorrer ele pode jogar uma chave inglesa no monkeyworks e mess seriamente com os números. Usando a volatilidade implícita para determinar os movimentos de estoque potencial a mais curto prazo Como mencionado acima, a volatilidade implícita pode ajudá-lo a avaliar a probabilidade de que uma ação acabará a qualquer preço no final de um período de 12 meses. Mas agora você pode estar pensando, ldquoThatrsquos tudo bem e dândi, mas eu donrsquot geralmente trocam opções de 12 meses. Como a volatilidade implícita pode ajudar o meu curto prazo tradesrdquo Thatrsquos uma grande questão. As opções mais comumente negociadas são, de fato, a curto prazo, entre 30 e 90 dias corridos até a expiração. Assim herersquos uma fórmula rápida e suja que você pode usar para calcular um movimento de um desvio padrão sobre a vida útil do seu contrato de opção mdash não importa o período de tempo. Figura 4: Fórmula rápida e suja para calcular um movimento de um desvio padrão durante a vida útil de uma opção Lembre-se: estes cálculos rápidos e sujos não são precisos, principalmente porque eles assumem uma distribuição normal em vez de uma distribuição normal de registros (ver ldquoA Breve Asiderdquo abaixo ). Theyrsquore apenas útil em agarrar o conceito de volatilidade implícita e em obter uma idéia aproximada da faixa potencial de preços das ações no vencimento. Para um cálculo mais preciso do que a volatilidade implícita está dizendo que um estoque pode fazer, use TradeKingrsquos Calculadora de Probabilidade. Esta ferramenta fará a matemática para você usando uma suposição de distribuição log normal. O mundo teórico e o mundo real A fim de ser um comerciante opção bem sucedida, você donrsquot só precisa ser bom em escolher a direção de uma ação vai se mover (ou wonrsquot mover), você também precisa ser bom em prever o momento do movimento . Então, uma vez que você fez suas previsões, a compreensão da volatilidade implícita pode ajudar a tirar as conjecturas fora da faixa de preço potencial sobre o estoque. Não pode ser enfatizado o suficiente, no entanto, que a volatilidade implícita é o que o mercado espera que o estoque faça em teoria. E como você provavelmente sabe, o mundo real não funciona sempre de acordo com o mundo teórico. No crash da bolsa de 1987, o mercado fez um movimento de desvio padrão de 20. Em teoria, as probabilidades de tal movimento são positivamente astronômicas: cerca de 1 em um gazillion. Mas, na realidade, aconteceu. E muitos comerciantes não viram isso acontecer. Embora itrsquos nem sempre 100 precisos, volatilidade implícita pode ser uma ferramenta útil. Porque a negociação de opções é bastante difícil, temos que tentar tirar proveito de cada peça de informação que o mercado nos dá. Uma breve descrição: distribuição normal versus log distribuição normal Todos os modelos de precificação de opções assumem distribuição normal, enquanto que esta seção usa distribuiç~ao normal para simplicidade. Como você sabe, um estoque só pode descer para zero, enquanto que teoricamente pode ir até o infinito. Por exemplo, itrsquos concebível um estoque 20 pode ir até 30, mas canrsquot ir para baixo 30. Movimento para baixo tem que parar quando o estoque atinge zero. A distribuição normal não conta para esta discrepância ele assume que o estoque pode se mover igualmente em qualquer direção. Em uma distribuição log normal, por outro lado, um desvio de um desvio padrão para o lado positivo pode ser maior do que um desvio padrão para o lado negativo, especialmente à medida que você se move mais para fora no tempo. Thatrsquos por causa da maior faixa de potencial no lado positivo do que a desvantagem. A menos que o yoursquore um geek real das estatísticas, você wouldnrsquot provavelmente notar a diferença. Mas, como resultado, os exemplos nesta seção arenrsquot 100 precisos, por isso itrsquos necessário apontá-lo para fora. Aprenda dicas de negociação de especialistas de TradeKingrsquos Top Ten opção erros Cinco dicas para bem sucedido chamadas cobertas Opção joga para qualquer condição de mercado Opção avançada joga Top Cinco Coisas Stock Option comerciantes devem saber sobre Volatilidade Opções envolvem risco e não são adequados para todos os investidores. Para obter mais informações, consulte a brochura Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores em opções podem perder todo o seu investimento em um período de tempo relativamente curto. As estratégias de opções de várias pernas envolvem riscos adicionais. E pode resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de imposto antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro da volatilidade dos preços das ações ou a probabilidade de atingir um ponto de preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção vai reagir a mudanças em determinadas variáveis ​​associadas com o preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos serão corretas. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições de mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. A TradeKing fornece aos investidores auto-dirigidos serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou fiscais. Você é o único responsável pela avaliação dos méritos e riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da TradeKings. Conteúdo, pesquisa, ferramentas e símbolos de ações ou de opções são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender um determinado título ou para envolver-se em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimentos são de natureza hipotética, não são garantidas por exatidão ou integridade, não refletem os resultados reais do investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, as perdas podem exceder o principal investido eo desempenho passado de um produto de segurança, indústria, setor, mercado ou financeiro não garante resultados ou retornos futuros. O uso da TradeKing Trader Network está condicionado à sua aceitação de todas as Divulgações TradeKing e dos Termos de Serviço da Rede Trader. Qualquer coisa mencionada é para fins educacionais e não é uma recomendação ou conselho. O Radio Playbook Opções é trazido a você por TradeKing Group, Inc. cópia 2016 TradeKing Group, Inc. Todos os direitos reservados. TradeKing Group, Inc. é uma subsidiária integral da Ally Financial Inc. Valores mobiliários oferecidos através da TradeKing Securities, LLC. Todos os direitos reservados. Membro FINRA e SIPC. O que é Volatilidade Implícita Email A volatilidade implícita (IV) é um dos conceitos mais importantes para os comerciantes de opções de entender por duas razões. Primeiro, mostra como o mercado pode ser volátil no futuro. Em segundo lugar, a volatilidade implícita pode ajudá-lo a calcular a probabilidade. Este é um componente crítico de negociação de opções que pode ser útil ao tentar determinar a probabilidade de uma ação atingir um preço específico por um determinado tempo. Tenha em mente que, embora essas razões possam ajudá-lo na tomada de decisões comerciais, volatilidade implícita não fornece uma previsão com relação à direção do mercado. Embora a volatilidade implícita seja vista como uma importante informação, acima de tudo ela é determinada usando um modelo de preço de opções, o que torna os dados teóricos por natureza. Não há garantia de que essas previsões sejam corretas. Compreensão IV significa que você pode entrar em um comércio de opções conhecendo a opinião dos mercados de cada vez. Muitos comerciantes incorretamente tentam usar IV para encontrar pechinchas ou valores excessivamente inflacionados, assumindo IV é muito alto ou muito baixo. Esta interpretação negligencia um ponto importante, entretanto. As opções negociam em certos níveis de volatilidade implícita devido à atividade atual do mercado. Em outras palavras, a atividade de mercado pode ajudar a explicar por que uma opção é fixada o preço de uma certa maneira. Aqui bem mostrar-lhe como usar a volatilidade implícita para melhorar a sua negociação. Especificamente, bem definir volatilidade implícita, explicar a sua relação com a probabilidade, e demonstrar como ele mede as chances de um comércio bem sucedido. Volatilidade histórica vs. implícita Existem muitos tipos diferentes de volatilidade, mas os operadores de opções tendem a se concentrar nas volatilidades históricas e implícitas. A volatilidade histórica é o desvio padrão anualizado das movimentações anteriores dos preços das ações. Ele mede as variações diárias de preço no estoque durante o ano passado. Em contrapartida, IV é derivado de um preço de opções e mostra o que o mercado implica sobre a volatilidade das ações no futuro. A volatilidade implícita é uma das seis entradas usadas em um modelo de precificação de opções, mas é a única que não é diretamente observável no próprio mercado. IV só pode ser determinada por conhecer as outras cinco variáveis ​​e resolvê-lo usando um modelo. A volatilidade implícita atua como um substituto crítico para o valor da opção - quanto maior a IV, maior o prêmio da opção. Como a maior parte do volume de negociação de opções geralmente ocorre em opções de at-the-money (ATM), estes são os contratos geralmente usados ​​para calcular IV. Uma vez que sabemos o preço das opções ATM, podemos usar um modelo de preços de opções e uma pequena álgebra para resolver a volatilidade implícita. Alguns questionam este método, debatendo se o frango ou o ovo vem em primeiro lugar. No entanto, quando você entender a maneira como as opções mais negociadas (os ataques ATM) tendem a ser preços, você pode facilmente ver a validade desta abordagem. Se as opções são líquidas, então o modelo geralmente não determina os preços das opções de ATM em vez disso, a oferta ea demanda se tornam as forças motrizes. Muitas vezes os criadores de mercado deixarão de usar um modelo porque seus valores não podem acompanhar as mudanças nessas forças com rapidez suficiente. Quando perguntado, Qual é o seu mercado para esta opção o fabricante de mercado pode responder O que você está disposto a pagar Isso significa que todas as transações nessas opções altamente negociadas são o que está definindo o preço das opções. A partir dessa ação de preços no mundo real, podemos derivar a volatilidade implícita usando um modelo de precificação de opções. Portanto, não são os marcadores de mercado que determinam o preço ou a volatilidade implícita em seu fluxo de pedidos real. Volatilidade implícita como uma ferramenta de negociação A volatilidade implícita mostra a opinião de mercado dos movimentos potenciais das ações, mas não prevê a direção. Se a volatilidade implícita for alta, o mercado acha que o estoque tem potencial para grandes oscilações de preços em qualquer direção, assim como a baixa IV implica que o estoque não se moverá tanto pela expiração da opção. Para os operadores de opções, a volatilidade implícita é mais importante do que a volatilidade histórica porque fatores IV em todas as expectativas do mercado. Se, por exemplo, a empresa pretende anunciar ganhos ou esperar uma decisão judicial, esses eventos afetarão a volatilidade implícita de opções que expiram no mesmo mês. A volatilidade implícita ajuda a avaliar o quanto uma notícia de impacto pode ter sobre o estoque subjacente. Como os operadores de opções podem usar IV para tomar decisões comerciais mais informadas A volatilidade implícita oferece uma maneira objetiva de testar previsões e identificar pontos de entrada e saída. Com uma opção IV, você pode calcular um intervalo esperado - o alto eo baixo do estoque por vencimento. Volatilidade implícita diz-lhe se o mercado concorda com a sua perspectiva, que ajuda a medir um risco de negócios e recompensa potencial. Definindo o desvio padrão Primeiro, vamos definir o desvio padrão e como ele se relaciona com a volatilidade implícita. Então, bem discutir como o desvio padrão pode ajudar a definir as expectativas futuras de um estoque de potenciais preços altos e baixos - valores que podem ajudá-lo a tomar decisões mais informadas de negociação. Para entender como a volatilidade implícita pode ser útil, primeiro você tem que entender a maior suposição feita por pessoas que constroem modelos de preços: a distribuição estatística dos preços. Existem dois tipos principais que são usados, distribuição normal ou distribuição lognormal. A imagem abaixo é de distribuição normal, às vezes conhecida como a curva de sino devido à sua aparência. Claramente, a distribuição normal dá a mesma chance de os preços ocorrerem acima ou abaixo da média (que é mostrada aqui como 50). Nós vamos usar a distribuição normal para a simplicidade. No entanto, é mais comum para os participantes do mercado usar a variedade lognormal. Por que, você pergunta Se considerarmos um estoque a um preço de 50, você poderia argumentar que há chances iguais de que o estoque pode aumentar ou diminuir no futuro. No entanto, o estoque só pode diminuir para zero, enquanto ele pode aumentar muito acima de 100. Estatisticamente falando, então, há mais possíveis resultados para o lado positivo do que o lado negativo. A maioria dos veículos de investimento padrão funciona desta forma, razão pela qual os participantes do mercado tendem a usar distribuições lognormal dentro de seus modelos de preços. Com isso em mente, vamos voltar à curva em forma de sino (veja a Figura 1). Uma distribuição normal de dados significa que a maioria dos números em um conjunto de dados estão próximos da média, ou valor médio, e relativamente poucos exemplos estão em ambos os extremos. Em laymans termos, as ações de comércio perto do preço atual e raramente fazer um movimento extremo. Vamos supor um estoque comércios em 50 com uma volatilidade implícita de 20 para o at-the-money (ATM) opções. Estatisticamente, IV é uma proxy para o desvio padrão. Se assumirmos uma distribuição normal de preços, podemos calcular um movimento de desvio padrão para uma ação, multiplicando o preço das ações pela volatilidade implícita das opções at-the-money: Um desvio padrão move 50 x 20 10 O primeiro padrão O desvio é 10 acima e abaixo do preço atual das ações, o que significa que seu intervalo normal esperado está entre 40 e 60. Fórmulas estatísticas padrão implicam que o estoque permanecerá dentro deste intervalo 68 do tempo (veja Figura 1). Todas as volatilidades são cotadas numa base anualizada (salvo indicação em contrário), o que significa que o mercado pensa que o stock provavelmente não seria inferior a 40 ou superior a 60 no final de um ano. As estatísticas também nos dizem que o estoque permaneceria entre 30 e 70 - dois desvios-padrão 95 da época. Além disso, o comércio entre 20 e 80 - três desvios-padrão - 99 do tempo. Outra maneira de afirmar isso é que há uma chance de 5 que o preço das ações estaria fora dos intervalos para o segundo desvio padrão e apenas uma chance de o mesmo para o terceiro desvio padrão. Tenha em mente que esses números pertencem a um mundo teórico. Na realidade, há ocasiões em que uma ação se move fora das faixas definidas pelo terceiro desvio padrão, e elas podem parecer acontecer com mais freqüência do que você imagina. Isso significa que o desvio padrão não é uma ferramenta válida para usar durante a negociação Não necessariamente. Como acontece com qualquer modelo, se o lixo entra, o lixo sai. Se você usar volatilidade implícita incorreta em seu cálculo, os resultados podem aparecer como se uma mudança além de um terceiro desvio padrão é comum, quando as estatísticas nos dizem que normalmente não. Com essa renúncia de lado, conhecer o movimento potencial de um estoque que está implícito pelo preço de opções é uma peça importante de informação para todos os comerciantes opção. Desvio padrão para períodos de tempo específicos Como não negociamos sempre contratos de opções de um ano, devemos dividir o primeiro intervalo de desvio padrão para que ele possa se ajustar ao nosso período de tempo desejado (por exemplo, dias até a expiração). A fórmula é: (Nota: geralmente é considerado mais preciso usar o número de dias de negociação até a expiração em vez de dias de calendário. Portanto, lembre-se de usar 252 - o número total de dias de negociação em um ano. Use 16, uma vez que é um número inteiro ao resolver para a raiz quadrada de 256.) Vamos supor que estamos lidando com um contrato de opção de 30 dias de calendário. O primeiro desvio padrão seria calculado como: Um resultado de 1,43 significa que o estoque deve terminar entre 48,57 e 51,43 após 30 dias (50 1,43). A Figura 2 exibe os resultados para períodos de 30, 60 e 90 dias de calendário. Quanto maior o período de tempo, o potencial aumentado para as oscilações mais amplas dos preços das ações. Lembre-se volatilidade implícita de 10 será anualizada, então você deve sempre calcular o IV para o período de tempo desejado. Números de trituração torná-lo nervoso Sem preocupações, TradeKing tem uma calculadora de probabilidade baseada na web que vai fazer a matemática para você, e sua mais precisa do que a matemática rápida e simples usado aqui. Agora vamos aplicar esses conceitos básicos a dois exemplos usando estoque fictício XYZ. A estoque de negociação provável gama Todo mundo deseja que eles sabiam onde suas ações podem comércio no futuro próximo. Nenhum comerciante sabe com certeza se um estoque está indo para cima ou para baixo. Embora não possamos determinar a direção, podemos estimar um estoque de negociação intervalo ao longo de um determinado período de tempo com alguma medida de precisão. O exemplo a seguir, usando a Calculadora de Probabilidade da TradeKings, leva os preços das opções e seus IVs para calcular o desvio padrão entre agora e a expiração, a 31 dias de distância. (Ver Figura 3) Esta ferramenta utiliza cinco das seis entradas de um modelo de precificação de opções (preço das ações, dias até a expiração, volatilidade implícita, taxa de juros livre de risco e dividendos). A calculadora insere o valor atual da ação (104,91), a volatilidade implícita (24,38), a taxa de juros livre de risco (0,3163) ea Dividendo (55 centavos pagos trimestralmente). Vamos começar com a parte inferior da imagem acima. Os diferentes desvios padrão são exibidos aqui usando uma distribuição lognormal (primeiro, segundo e terceiro movimentos). Há uma chance de 68 XYZ entre 97,49 e 112,38, uma chance de 95 será entre 90,81 e 120,66, e uma chance de 99 será entre 84,58 e 129,54 na data de validade. Os primeiros limites de desvio padrão dos XYZs podem então ser introduzidos no canto superior direito da calculadora como o Primeiro e Segundo Preços Alvo. Depois de clicar no botão Calcular, a Probabilidade de tocar será exibida para cada preço. Essas estatísticas mostram as probabilidades de o estoque atingir (ou tocar) os alvos em qualquer ponto antes da expiração. Você notará que as Probabilidades na Data Futura também são dadas. Estas são as chances de XYZ terminar acima, entre, ou abaixo dos alvos no vencimento da data futura). Como você pode ver, as probabilidades exibidas mostram XYZ é mais provável que termine entre 97,49 e 112,38 (68,28) do que acima do preço-alvo mais alto de 112,38 (15,87) ou abaixo do preço-alvo mais baixo de 97,49 (15,85). Há uma chance ligeiramente melhor (.02) de alcançar o alvo de cabeça, porque este modelo usa uma distribuição lognormal em oposição à distribuição normal básica encontrada na Figura 1. Ao examinar a probabilidade de tocar, você notará XYZ tem uma chance de 33.32 Subindo para 112,38 e uma probabilidade 30,21 de cair para 97,49. A probabilidade de que ele toque os pontos-alvo é cerca do dobro da probabilidade de ele terminar fora deste intervalo na data futura. Usando Calculadora de Probabilidade de TradeKings para ajudar a analisar um comércio Permite colocar essas teorias em ação e analisar um spread de chamada curta. Este é um comércio de duas pernas onde uma perna é comprada (longa) e uma perna é vendida (curta) simultaneamente. Tenha em mente, porque esta é uma estratégia de opções de múltiplas pernas que envolve riscos adicionais, comissões múltiplas, e pode resultar em tratamentos fiscais complexos. Certifique-se de consultar com um profissional de imposto antes de entrar nesta posição. Ao usar out-of-the-money (OTM) greves, o spread de chamada curta tem um ponto de vista neutro para baixo, porque esta estratégia lucros se o mercado negocia lateralmente ou cai. Para criar esse spread, venda uma chamada OTM (greve inferior) e compre uma chamada OTM adicional (greve mais alta) no mesmo mês de vencimento. Usando o nosso exemplo anterior, com a negociação XYZ em 104,91, um spread de chamada curta poderia ser construído da seguinte forma: Vender um XYZ 31 dias 110 Call at 1,50 Comprar um XYZ 31 dias 115 Call at 0,40 Total crédito 1,10 Outro nome para esta estratégia é O spread de crédito de chamada, uma vez que a chamada youre venda (a opção curta) tem um prémio mais elevado do que o youre chamada compra (a opção de longo). O crédito é o lucro máximo para este spread (1,10). A perda ou o risco máximo é limitado à diferença entre as greves menos o crédito (115 110 1.10 3.90). O ponto de equilíbrio dos spreads no vencimento (31 dias) é 111,10 (a greve inferior mais o crédito: 110 1,10). Seu objetivo é manter o máximo de crédito possível. Para que isso aconteça, o estoque deve estar abaixo da greve inferior na expiração. Como você pode ver, o sucesso deste comércio em grande parte se resume a quão bem você escolher os seus preços de greve. Para ajudar a analisar os greves acima, vamos usar TradeKings Calculadora de Probabilidade. Nenhuma garantia é dada usando esta ferramenta, mas os dados fornecidos podem ser úteis. Na Figura 4, todos os insumos são os mesmos que antes, com exceção dos preços-alvo. O ponto de equilíbrio de spreads (111,10) é o primeiro preço-alvo (canto superior direito). Sua maior perda (3,90) ocorre se XYZ termina na expiração acima da greve superior (115) por vencimento - o segundo preço-alvo. Com base numa volatilidade implícita de 24,38, as Probabilidades na Data Futura indicam que o spread tem uma probabilidade de 80,10 de terminar abaixo do preço-alvo mais baixo (111,10). Este é o nosso objetivo, a fim de reter pelo menos um centavo do crédito 1,10. As probabilidades de XYZ terminarem entre o ponto de equilíbrio e a greve mais alta (111,10 e 115) é 10,81, enquanto a probabilidade de XYZ terminar em 115 (ou acima) o ponto da perda máxima de spreads é 9,09. Para resumir, as chances de ter um lucro de um centavo ou mais são 80,10 e as probabilidades de ter uma perda de um centavo ou mais são 19,90 (10,81 9,90). Embora a probabilidade de spreads de um ganho na expiração seja 80.10, há ainda uma chance de 41.59 XYZ irá tocar seu ponto de equilíbrio (111.10) algum tempo antes de 31 dias se passaram. Isso significa que com base no que o mercado está implicando a volatilidade será no futuro, o spread de chamada curta tem uma probabilidade relativamente alta de sucesso (80,10). No entanto, também é provável (41,59 chance) este comércio será um perdedor (negociação em uma perda para a conta) em algum ponto nos próximos 31 dias. Muitos comerciantes de spread de crédito saem quando o ponto de equilíbrio é atingido. Mas este exemplo mostra paciência pode pagar se você construir spreads com probabilidades semelhantes. Não tome isto como uma recomendação em como negociar spreads curtos, mas esperançosamente seu um instrutivo toma nas probabilidades que você pode nunca ter calculado antes. Em conclusão Esperemos que agora você tem uma idéia melhor de como a volatilidade implícita pode ser útil em suas opções de negociação. Não só IV dar-lhe uma noção de como volátil o mercado pode ser no futuro, ele também pode ajudá-lo a determinar a probabilidade de um estoque atingindo um preço específico por um determinado tempo. Que podem ser informações cruciais quando você está escolhendo contratos de opções específicas para o comércio. Junte-se ao TradeKing e ganhe 1.000 na Free Trade Commission Trade Commission gratuitamente quando você financiar uma nova conta com 5.000 ou mais. Use o código promocional FREE1000. Aproveite os custos baixos, o serviço de alta classificação e a plataforma premiada. Comece hoje mesmo As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, consulte a brochura Características e Riscos de Opções Padrão disponível em www. tradeking / ODD antes de começar as opções de negociação. Os investidores em opções podem perder todo o seu investimento em um período de tempo relativamente curto. Negociação on-line tem riscos inerentes devido à resposta do sistema e tempos de acesso que variam devido às condições de mercado, desempenho do sistema e outros fatores. Um investidor deve compreender estes e riscos adicionais antes de negociar. 4,95 para ações on-line e negociações de opção, adicionar 65 centavos por contrato de opção. TradeKing cobra um adicional de 0,35 por contrato em determinados produtos de índice, onde a taxa de câmbio cobra. Veja nossas FAQ para mais detalhes. A TradeKing adiciona 0,01 por ação em toda a ordem para ações com preços inferiores a 2,00. Consulte nossa página de comissões e taxas para comissões sobre operações com corretagem, ações de baixo preço, spreads de opções e outros títulos. Novos clientes são elegíveis para esta oferta especial após a abertura de uma conta TradeKing com um mínimo de 5.000. Você deve aplicar para a oferta da comissão do comércio livre introduzindo o código FREE1000 da promoção ao abrir a conta. Novas contas recebem 1.000 em crédito comissão de ações, ETF e opções negociadas executadas dentro de 60 dias de financiamento da nova conta. O crédito da comissão leva um dia útil a partir da data de financiamento a ser aplicada. Para se qualificar para esta oferta, as novas contas devem ser abertas até 31/12/2016 e financiadas com 5.000 ou mais dentro de 30 dias da abertura da conta. O crédito da Comissão abrange acções, ETF e ordens de opções, incluindo a comissão por contrato. Taxas de exercício e atribuição ainda se aplicam. Você não receberá compensação em dinheiro por quaisquer comissões de livre comércio não utilizadas. A oferta não é transferível ou válida em conjunto com qualquer outra oferta. Aberto apenas para residentes nos EUA e exclui os funcionários da TradeKing Group, Inc. ou de suas afiliadas, dos titulares de contas atuais da TradeKing Securities, LLC e dos novos titulares de contas que mantiveram uma conta na TradeKing Securities, LLC nos últimos 30 dias. A TradeKing pode modificar ou descontinuar esta oferta a qualquer momento sem aviso prévio. Os fundos mínimos de 5.000 devem permanecer na conta (menos quaisquer perdas de negociação) por um período mínimo de 6 meses ou TradeKing pode cobrar a conta para o custo do dinheiro concedido à conta. A oferta é válida para apenas uma conta por cliente. Outras restrições podem ser aplicadas. Esta não é uma oferta ou solicitação em qualquer jurisdição onde não estamos autorizados a fazer negócios. 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Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos serão corretas. Os investidores devem considerar cuidadosamente os objetivos de investimento, riscos, encargos e despesas de fundos de investimento ou fundos negociados em bolsa (ETFs) antes de investir. O prospecto de um fundo mútuo ou ETF contém esta e outras informações e pode ser obtido enviando um e-mail para email160protected. Os retornos dos investimentos flutuam e estão sujeitos à volatilidade do mercado, de modo que as ações dos investidores, quando resgatadas ou vendidas, podem valer mais ou menos do que seu custo original. Os ETFs estão sujeitos a riscos semelhantes aos das existências. Alguns fundos especializados negociados em bolsa podem estar sujeitos a riscos de mercado adicionais. A plataforma TradeKings Fixed Income é fornecida pela Knight BondPoint, Inc. 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